אינדיקטור כלכלי

מהו אינדיקטור כלכלי?

אינדיקטור כלכלי הוא נתון כלכלי, בדרך כלל בקנה מידה מקרו-כלכלי, המשמש את האנליסטים כדי לפרש אפשרויות השקעה נוכחיות או עתידיות. אינדיקטורים אלה עוזרים גם לשפוט את הבריאות הכללית של כלכלה.

אינדיקטורים כלכליים יכולים להיות כל מה שהמשקיע בוחר, אך נתונים ספציפיים שפרסמו הממשלה וארגונים ללא כוונת רווח זכו למעקב נרחב. אינדיקטורים כאלה כוללים:

  • מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן)
  • תוצר מקומי גולמי (תוצר)
  • נתוני אבטלה
  • מחיר נפט גולמי

אינדיקטור כלכלי

מהו אינדיקטור כלכלי?

אינדיקטור כלכלי הוא נתון כלכלי, בדרך כלל בקנה מידה מקרו-כלכלי, המשמש את האנליסטים כדי לפרש אפשרויות השקעה נוכחיות או עתידיות. אינדיקטורים אלה עוזרים גם לשפוט את הבריאות הכללית של כלכלה.

אינדיקטורים כלכליים יכולים להיות כל מה שהמשקיע בוחר, אך נתונים ספציפיים שפרסמו הממשלה וארגונים ללא כוונת רווח זכו למעקב נרחב. אינדיקטורים כאלה כוללים:

  • מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן)
  • תוצר מקומי גולמי (תוצר)
  • נתוני אבטלה
  • מחיר נפט גולמי

מדד כלכלי

ניתן לחלק אינדיקטורים כלכליים לקטגוריות או לקבוצות. לרוב המדדים הכלכליים הללו יש לוח זמנים ספציפי לפירסום, המאפשר למשקיעים להתכונן ולתכנן לראות מידע מסוים בתקופות מסוימות של החודש והשנה.

אינדיקטורים מובילים, כגון עקומת התשואה, תצורות עסקיות נטו ומחירי מניות, משמשים לחיזוי התנועות העתידיות של כלכלה. המספרים או הנתונים בעמדות הפיננסיות הללו ישתנו לפני הכלכלה, ובכך שם הקטגוריה שלהם.

נקודות מפתח

  • אינדיקטור כלכלי הוא מדידה מקרו-כלכלית המשמשת אנליסטים להבנת הפעילות וההזדמנות הכלכלית הנוכחית והעתידה.
  • המדדים הכלכליים הנפוצים ביותר מגיעים מנתונים שפרסמו הממשלה וארגונים ללא כוונת רווח.
  • אינדיקטורים יכולים להיות מובילים – הנוטים להקדים מגמות, פיגור – המאששים מגמות, או מקריות – את המתרחש כעת.

אינדיקטורים מקריים, הכוללים דברים כמו תוצר, רמות תעסוקה ומכירות קמעונאיות, נראים עם התרחשות של פעילויות כלכליות ספציפיות. סוג מדדים זה מציג את הפעילות של אזור מסוים. קובעי מדיניות וכלכלנים רבים עוקבים אחר נתונים אלה בזמן אמת.

אינדיקטורים בפיגור, כגון התוצר הלאומי הגולמי (BNP), מדד המחירים לצרכן, שיעורי האבטלה והריבית, נראים רק לאחר התרחשות פעילות כלכלית ספציפית. כפי שהשם מרמז, מערכי נתונים אלה מציגים מידע לאחר שהאירוע קרה. אינדיקטור נגרר זה הוא אינדיקטור טכני שמגיע לאחר תזוזות כלכליות גדולות.

פירוש אינדיקטורים כלכליים

אינדיקטור כלכלי שימושי רק אם מפרשים אותו נכון. ההיסטוריה הראתה מתאם חזק בין צמיחה כלכלית, כפי שהיא נמדדת בתוצר, לבין צמיחת רווח תאגידי. עם זאת, קביעה האם חברה ספציפית עשויה להגדיל את רווחיה על סמך אינדיקטור אחד לתוצר כמעט בלתי אפשרית.

אינדיקטורים מספקים שלטים לאורך הדרך, אך המשקיעים הטובים ביותר משתמשים באינדיקטורים כלכליים רבים, ומשלבים אותם כדי לקבל תובנה לגבי דפוסים ואימותים בתוך קבוצות נתונים מרובות.

אין להכחיש את החשיבות האובייקטיבית של שיעורי ריבית, תוצר מקומי גולמי ומכירות דירות קיימות או מדדים אחרים. מדוע חשוב באופן אובייקטיבי? כי מה שאתה באמת מודד הוא עלות הכסף, ההוצאות, ההשקעה ורמת הפעילות של חלק גדול מהכלכלה הכוללת.

שוק המניות כמדד

האינדיקטורים המובילים חוזים לאן מועדת המשק. אחד המדדים המובילים העיקריים הוא שוק המניות עצמו. אף על פי שהוא לא המדד המוביל הקריטי ביותר, הוא זה שרוב האנשים מסתכלים עליו. מכיוון שמחירי המניות גורמים לביצועים צופים פני עתיד, השוק יכול להצביע על כיוון הכלכלה, אם אומדני הרווחים מדויקים.

שוק חזק עשוי להצביע כי אומדני הרווחים עולים, מה שעשוי להצביע על העלייה בפעילות הכלכלית. לעומת זאת, שוק למטה עשוי להצביע על כך שרווחי החברה צפויים לרדת. עם זאת, יש מגבלות על התועלת בשוק המניות כאינדיקטור מכיוון שביצוע לאומדנים אינו מובטח, ולכן קיים סיכון.

כמו כן, המניות נתונות למניפולציות מחיר שנגרמו על ידי סוחרים ותאגידים בוול סטריט. מניפולציות יכולות לכלול ניפוח מחירי מניות באמצעות עסקאות בהיקף גבוה, אסטרטגיות נגזרות פיננסיות מורכבות ועקרונות חשבונאיים יצירתיים – חוקיים ובלתי חוקיים. שוק המניות חשוף גם להופעת “בועות”, שעשויות לתת חיוב כוזב לגבי כיוון השוק.

אינדיקטורים תואמים

מהו אינדיקטור תואם?

אינדיקטור תואם הוא מדד המציג את מצב הפעילות הכלכלית הנוכחית באזור מסוים. אינדיקטורים תואמים חשובים מכיוון שהם מראים לכלכלנים ולקובעי מדיניות את המצב הכלכלי הנוכחי. מדדים תואמים כוללים תעסוקה, רווחים ריאליים, שעות עבודה שבועיות ממוצעות בתעשייה ושיעור האבטלה.

נקודות מפתח

  • אינדיקטור תואם מתייחס למדדים המשקפים את המצב הכלכלי הנוכחי למדינה או לאום נתון.
  • אינדיקטורים תואמים משמשים לעתים קרובות בשילוב עם אינדיקטורים מובילים ובאיחור כדי לקבל מבט מלא על היכן היה הכלכלה וכיצד היא צפויה להשתנות בעתיד.
  • על ידי קומפילציה של מספר אינדיקטורים לאינדקס, ניתן לבטל חלק מהרעש לטווח קצר הקשור לאינדיקטורים בודדים, ולתת מדד אמין יותר.

הבנת אינדיקטורים תואמים

מדדים תואמים הם מדדים מקרו-כלכליים המשקפים ככל האפשר את המצב הקיים. ניתן לסווג אינדיקטורים כלכליים לשלוש קבוצות על סמך פרק הזמן הנמדד. אינדיקטורים באיחור משתנים לאחר שהמשק משתנה באופן קולקטיבי, אינדיקטורים תואמים מראים את המצב הכלכלי הנוכחי, ואינדיקטורים מובילים מראים לאן המשק הולך. אינדיקטורים תואמים משמשים לעיתים קרובות בשילוב עם אינדיקטורים מובילים ובאיחור כדי לקבל מבט מלא על היכן היה הכלכלה וכיצד היא צפויה להשתנות בעתיד.

הפדרל ריזרב מפרסם אינדקסים כלכליים תואמים שהורכבו ממגוון מדדים. על ידי קומפילציה של מספר אינדיקטורים לאינדקס, ניתן לבטל חלק מהרעש לטווח קצר הקשור למדדים בודדים, מה שמקנה מדד אמין יותר.

אילו אינדיקטורים מקריים רומזים על מצב כלכלי?

הערך של שימוש באינדיקטורים תואמים נובע מהערכה כמעט בזמן אמת של ביצועי המשק. המדדים הנמצאים בקטגוריה זו, כגון הכנסה אישית וייצור תעשייתי, עוזרים לתת נקודת מבט על המתרחש וכיצד מגיבים השווקים והכלכלות לגורמים המשפיעים על כיוונם.

מטבעם, אינדיקטורים תואמים ישתנו במקביל למעגלי התעשייה, המסחר והכלכלה. הערכת מדדים תואמים היא דרך להבין איזו השפעה יש למדיניות ולמגמות בפועל. לדוגמה, אם מדווחים על עלייה בייצור פאנלים סולאריים, זה עשוי להראות את ההשפעה שיש לתוכניות תמריצים למקורות אנרגיה חלופיים. נתוני שכר יכולים להראות את סוג הביקוש הנוכחי שיש לחברות לעובדים ואת רמות הפריון הנוכחיות שלהם. אם המשכורות גדלו מתקופה דומה, זה עשוי להצביע על כך שחברות עוסקות בעסקים רבים יותר, רואות הכנסות מוגברות ויכולות להרשות לעצמן לשלם משכורות גבוהות יותר כדי למשוך עובדים מיומנים.

התייחסות לנתוני השכר הנוכחיים כמדד תואם יכולה גם להראות את היכולת שיש לעובדים להוציא כסף בחזרה למשק. עליות בשכר עשויות לאפשר הגדלת הוצאות גמישות, וכן ליצור פוטנציאל להוצאות יוקרה. זה יראה שהכלכלה חזקה כרגע ואילו פלחים בה מבטאים את העוצמה והיציבות הרבה ביותר.

עשרת המדדים הכלכליים בארה``ב

עשרת המדדים הכלכליים בארה”ב

בנוסף לתשומות ברמה החברתית והתעשייתית, מצב הכלכלה מספק גם תובנה למשקיעים לקבל החלטות. למשל, חברה שמייצרת את הכנסותיה בעיקר על בסיס הוצאות צרכניות לא עשויה להצליח במיתון. אינדיקטורים כלכליים מספקים תובנה לגבי מצב הכלכלה והאם הוא נמצא בהתרחבות או התכווצות. מרבית האינדיקטורים מתפרסמים מדי חודש על ידי סוכנויות ממשלתיות ומספקים בדרך כלל תשומות על הפעילות בחודש ובשנה הקודמת למטרות השוואה. להלן מספר אינדיקטורים כלכליים חשובים בארה”ב המשקיעים צופים בהם.

תוצר

התוצר המקומי הגולמי, או התמ”ג, של כלכלה מספק את הערך הכולל של הסחורות והשירותים שהיא מייצרת ומציין אם כלכלה צומחת או מאטה. מדידת השינוי הרבעוני בתוצר מפרק את הפעילות מבחינת שינויים בהוצאות הצרכנים, בהשקעות עסקיות ובהוצאות הממשלה, כמו גם בהשפעה נטו של סחר חוץ. הממשלה מוציאה הערכה ראשונית ראשונית, מתעדכנת בקריאה שנייה מתוקנת ככל שהיא מקבלת יותר תשומות ואז מגיעה עם דוח שלישי ואחרון.

נתוני תעסוקה

משרד העבודה מוציא הודעה חודשית על תעסוקה, כולל מספר המשרות שנוצרו בחודש הקודם על ידי המגזר הפרטי, הממשלה וכמה ענפים ספציפיים, כמו גם שיעור האבטלה הלאומי. אבטלה נמוכה יכולה להצביע על כלכלה חזקה, אך יכולה גם לחזות עלייה באינפלציה.

ייצור תעשייתי

ייצור תעשייתי הוא מדד לתפוקה של תעשיות מבוססות ייצור, כולל אלה המייצרות מוצרים לצרכנים ועסקים. מהדורה זו, שהונפקה מדי חודש על ידי הפדרל ריזרב, מספקת תשומות גם לגבי ניצול הקיבולת בתחום המפעלים.

הוצאות צרכנים

הוצאות הצרכנים מהוות שני שליש מהתוצר המקומי הגולמי בארה”ב ומהוות מדד טוב לבריאות הצרכנים. המהדורה החודשית של משרד המסחר בנושא הכנסות ותשלומים אישיים מספקת תשומות על ההוצאות הצרכניות. הוא גם מספק תשומה על האינפלציה באמצעות מדד מחירים המשקף שינויים בכמות הצרכנים להוציא על מנת לקנות פריטים מסוימים.

אינפלציה

האינפלציה היא העלייה הכללית ברמת המחירים של סחורות ושירותים בכלכלה. יותר מדי אינפלציה יכולה להיות בגלל המשק “עולה יתר על המידה” ואילו אינפלציה נמוכה מאוד יכולה להוות מבשר למיתון הכלכלי.

בהתאם לקבוצת הסחורות והשירותים שנבחרה בשימוש, סוגים רבים של ערכי אינפלציה מחושבים כדי לעקוב אחריהם כמדדי אינפלציה. מדדי האינפלציה הנפוצים ביותר הם מדד המחירים לצרכן (CPI) ומדד המחירים הסיטונאי (WPI). מדד מחירי היצרנים (PPI) משמש גם למדידת האינפלציה בהתייחס ליצרנים.

מכירות בתים

מכירות בתים מייצגות רכישה גדולה עבור רוב האנשים. לפיכך, הדו”ח החודשי של משרד המסחר על מכירות מגורים חדשות מדבר גם על סנטימנט הצרכנים. דוח זה, המבוסס על חוזים לרכישת בתים חדשים או קיימים, מספק תשומה על מכירות של בתים צמודי קרקע ארצית וכן מספק הפרדה אזורית, כמו גם תשומות על מחירי מכירה ממוצעים. האיגוד הלאומי למתווכים (NAR), איגוד סחר נדל”ן פרטי, מוציא דוח חודשי על מכירות בתים קיימים, בהתבסס על מכירות סגורות.

בניית בתים

מספר הבתים שעליהם החלו הבונים לעבוד, כמו גם מספר האישורים שקיבלו להתחיל לבנות בתים, מעידים על רמת אמון של יזמי נדל”ן במשק. המהדורה החודשית של לשכת המפקד של משרד המסחר על בנייה חדשה למגורים מספקת את התשומות הללו באופן לאומי וגם מפרקת אותה לפי אזור.

הוצאות בנייה

מדד נוסף המבוסס על בנייה הוא השינוי בהוצאות החודשיות לבנייה, בדולרים, באופן לאומי. הוצאה זו כוללת הוצאות שונות הקשורות לבנייה, כגון עבודה וחומרים ועבודות הנדסיות. מחלקת המסחר מספקת פירוט לבנייה ציבורית ופרטית, כמו גם למגורים ולא למגורים.

דרישה לייצור

דוח על משלוחי היצרן, מלאי והזמנות נותן אינדיקציה לביקוש לפריטים מיוצרים. משרד המסחר מוציא דוח חודשי ראשוני וכן דוח ארוך יותר כמעקב. דיווחים אלה מפרקים את הסחורות המיוצרות לפי סוגים ותעשיות רבות ומגוונות, החל ממכשירים אלקטרוניים וכלה במכונות וכלה במוצרי צריכה בלתי ניתנים לבלתי ניתנים לטיפוח.

מכירות הקמעונאיות

המהדורה החודשית של משרד המסחר על מכירות שירותי קמעונאות ושירותי מזון היא אינדיקציה לבריאות הצרכנים. דוח זה מפרק את המכירות הקמעונאיות במגזרים שונים, כגון מכירות בבתי כלבו, כמו גם חנויות ריהוט וריהוט לבית.

בשורה התחתונה

משקיעים יכולים לכוונן טוב יותר את החלטות ההשקעה שלהם בעזרת מדדים כלכליים. אף על פי שאף אחד מהמדדים אינו יודע הכל, השימוש במספר אינדיקטורים יחד יכול לספק רמזים לגבי מצב הכלכלה.

אינדיקטור מוביל

מהו אינדיקטור מוביל?

אינדיקטור מוביל הוא כל משתנה שניתן למדידה או לצפייה, שמנבא שינוי או תנועה בסדרת נתונים אחרת, בתהליך, במגמה או בתופעה אחרת שמעניינת אותה לפני שהיא מתרחשת. אינדיקטורים כלכליים מובילים משמשים לחיזוי שינויים לפני ששאר המשק מתחיל לנוע בכיוון מסוים ולעזור למשקיפים ולקובעי המדיניות לחזות שינויים משמעותיים במשק.

אינדיקטורים מובילים יכולים להיות שימושיים בכדי לחזות את התזמון, הגודל ומשך התנאים הכלכליים והעסקיים העתידיים. אינדיקטור מוביל עשוי להיות מנוגד עם אינדיקטור באיחור.

נקודות מפתח

  • אינדיקטור מוביל הוא נתון כלכלי המתכתב עם תנועה או שינוי עתידי בתופעה כלשהי מעניינת.
  • אינדיקטורים מובילים כלכליים יכולים לעזור לחזות ולחזות אירועים ומגמות עתידיות בעסקים, בשווקים ובכלכלה.
  • אינדיקטורים מובילים שונים משתנים ברמת הדיוק, הדיוק והיחסים המובילים שלהם, ולכן כדאי להתייעץ עם מגוון אינדיקטורים מובילים בתכנון העתיד.
  • מדד אמון הצרכנים, מדד מנהלי הרכש, תביעות ראשונות לחסרי עבודה ושעות עבודה ממוצעות הם דוגמאות לאינדיקטורים מובילים.

הבנת אינדיקטורים מובילים

אינדיקטורים מובילים חייבים להיות מדידים על מנת לספק רמזים לאן מועדות המשק. המשקיעים משתמשים באינדיקטורים אלה כדי להנחות את אסטרטגיות ההשקעה שלהם כאשר הם צופים את תנאי השוק העתידיים. קובעי המדיניות והבנקאים המרכזיים משתמשים בהם בעת קביעת מדיניות פיסקלית או מוניטרית. עסקים משתמשים בהם כדי לקבל החלטות אסטרטגיות שכן הם צופים כיצד התנאים הכלכליים העתידיים עשויים להשפיע על השווקים וההכנסות.

אינדיקטורים מובילים מבוססים לרוב על נתונים מצטברים שנאספו על ידי מקורות מכובדים ומתמקדים בהיבטים ספציפיים של המשק. לדוגמא, כלכלנים עוקבים מקרוב אחר מדד מנהלי הרכש (PMI) במטרה לחזות צמיחה בתוצר המקומי הגולמי של המדינה (תוצר) עקב שינויים בביקוש לחומרים מתאגידים.

הזמנות סחורות עמידות מבוססות במקום זאת על סקר חודשי של יצרני תעשייה. הוא מודד באופן ספציפי את בריאות תחום הסחורה העמיד. באופן דומה, אנשים רבים רואים שמדד אמון הצרכנים (CCI) הוא אחד המדדים המובילים המדויקים ביותר. מדד זה סוקר את הצרכנים על תפיסותיהם ועמדותיהם לגבי הכלכלה ולאן הוא הולך.

אינדיקטורים מובילים למשקיעים

משקיעים רבים ישימו לב לאותם אינדיקטורים מובילים כמו כלכלנים, אך הם נוטים להתמקד באותם אינדיקטורים הקשורים ישירות לשוק המניות.

אחת הדוגמאות לאינדיקטור מוביל לעניין המשקיעים היא מספר התביעות בחסר עבודה. משרד העבודה האמריקני מספק דו”ח שבועי על מספר התביעות בחסר עבודה כמדד לבריאות הכלכלה. עלייה בתביעות מחוסרי עבודה מעידה על החלשת כלכלה, אשר ככל הנראה תשפיע לרעה על שוק המניות. אם יש ירידה תביעות חסרות עבודה זה עשוי להצביע על כך שהחברות צומחות, וזה אינדיקציה טובה לשוק המניות.

כדוגמה נוספת, משתתפי שוק רבים רואים את עקומת התשואות, במיוחד את הפער בין תשואות (Treasury) לשנתיים לעשר שנים, אינדיקטור מוביל. הסיבה לכך היא שהתשואות לשנתיים העולות על התשואות ל -10 שנים מתואמות הן למיתון והן לתנודתיות בשוק לטווח הקצר.

אינדיקטורים מובילים לעסקים

כל העסקים עוקבים אחר השורות התחתונות שלהם והמאזנים שלהם, אך הנתונים בדוחות אלה מהווים אינדיקטור באיחור. ביצועי העבר של עסק לא בהכרח מצביעים על איך זה יסתדר בעתיד.

במקום זאת, עסקים מסתכלים על ביצועים – כמו שביעות רצון לקוחות – כמדדים להכנסות עתידיות, לצמיחה או לרווחים. לדוגמא, תלונות לקוחות או ביקורות שליליות ברשת מצביעות לרוב על בעיות הקשורות בייצור או בשירות, ובענפים מסוימים עשויות להצביע על הכנסות עתידיות נמוכות יותר.

אינדיקטורים

מהו מדד תזרים הכסף (MFI)?

מדד תזרים הכסף (MFI) הוא מתנד טכני המשתמש בנתוני מחיר ונפח לזיהוי אותות קנייה או מכירת יתר בנכס. ניתן להשתמש בו גם לאיתור הבדלים המתריעים על שינוי מגמה במחיר. המתנד נע בין 0 ל 100.

בניגוד למתנדים קונבנציונליים כמו מדד החוזק היחסי (RSI), מדד תזרים הכסף משלב נתוני מחיר ונפח, בניגוד למחיר בלבד. מסיבה זו, ישנם אנליסטים המכנים את MFI כ- RSI המשוקלל בנפח.

נקודות מפתח

  • מדד תזרים הכסף (MFI) הוא אינדיקטור טכני המייצר אותות קנייה או מכירת יתר על ידי שימוש במחירים ובנתוני נפח.
  • קריאת MFI מעל 80 נחשבת לקניית יתר וקריאת MFI מתחת ל -20 נחשבת למכירת יתר.
  • ראוי לציון סטייה בין המחוון למחיר. לדוגמא, אם המחוון עולה בזמן שהמחיר יורד או שטוח, המחיר יכול להתחיל לעלות.

מה אומר לך מדד תזרים הכסף?

אחת הדרכים העיקריות להשתמש במדד תזרים הכסף היא כאשר קיימת סטייה. סטייה היא כאשר המתנד נע בכיוון ההפוך של המחיר. זהו אות של היפוך פוטנציאלי במגמת המחירים.

לדוגמא, מדד תזרים כסף גבוה מאוד שמתחיל לרדת מתחת לקריאה של 80 בעוד נייר הערך הבסיסי ממשיך לטפס הוא אות היפוך מחירים. לעומת זאת, קריאת MFI נמוכה מאוד שמטפסת מעל קריאה של 20 בעוד נייר הערך הבסיסי ממשיך להימכר הוא אות היפוך מחיר כלפי מעלה.

הרמות שנקנו יתר על המידה ונמכרו יתר על המידה משמשות גם כדי לאותת והזדמנויות מסחר אפשריות. מהלכים מתחת ל -10 ומעל 90 הם נדירים.

מהלכים אחרים מחוץ לשטח שנרכש יתר על המידה או מכירת יתר יכולים להיות שימושיים. לדוגמא, כאשר נכס נמצא במגמת עלייה, ירידה של ה- MFI מתחת ל -20 או 30 ואז שוב עליה של MFI עשויה להצביע על נסיגה חוזרת ומגמת עליית המחירים מתחדשת. וכך גם במגמת ירידה.

ההבדל בין מדד תזרים הכסף למדד חוזק יחסי (RSI)

ה- MFI ו- RSI קשורים זה לזה מאוד. ההבדל העיקרי הוא ש- MFI משלב נפח, בעוד ש- RSI לא. תומכי ניתוח הנפח סבורים כי זהו אינדיקטור מוביל. לכן, הם גם מאמינים כי MFI יספק אותות, ויתריע מפני היפוך אפשרי, באופן מתוזמן יותר מאשר ה- RSI. אינדיקטור אחד אינו טוב יותר מהשני, הם פשוט משלבים אלמנטים שונים ולכן יספקו אותות בזמנים שונים.

מגבלות מדד תזרים הכסף

ה- MFI מסוגל לייצר אותות כוזבים. זה כאשר המדד עושה משהו שמעיד על הזדמנות מסחר טובה, אך אז המחיר לא זז כצפוי וכתוצאה מכך הפוזיציה שלנו מאבדת ערך. ישנה גם אפשרות שסטייה לא עשויה לגרום להיפוך מחירים.

מסיבות אלו, מומלץ לסוחרים להשתמש בצורות ניתוח אחרות והוספת אינדיקטורים ולא להסתמך אך ורק על אינדיקטור אחד.

תוצר מקומי גולמי

מהו תוצר מקומי גולמי (תוצר)?

תוצר מקומי גולמי (תוצר) הוא הערך הכספי או השוק הכולל של כל המוצרים והשירותים המוגמרים המיוצרים בגבולות המדינה בפרק זמן מסוים. כמדד רחב לייצור המקומי הכללי, הוא מתפקד ככרטיס תוצאות מקיף לבריאותה הכלכלית של מדינה נתונה.

למרות שהתמ”ג מחושב בדרך כלל על בסיס שנתי, לפעמים הוא מחושב גם על בסיס רבעוני. בארה”ב, למשל, הממשלה מפרסמת אומדן תוצר שנתי לכל רבעון כספי וגם לשנה הקלנדרית. מערכי הנתונים האינדיבידואליים הכלולים בדו”ח זה ניתנים במונחים ריאליים, ולכן הנתונים מותאמים לשינויים במחירים ולכן הם נטו אינפלציה. בארה”ב, הלשכה לניתוח כלכלי (BEA) מחשבת את התוצר באמצעות נתונים שהתבררו באמצעות סקרים של קמעונאים, יצרנים ובונים, ועל ידי התבוננות בתזרימי המסחר.

נקודות מפתח

  • תוצר מקומי גולמי (תוצר) הוא הערך הכספי של כל המוצרים המוגמרים והשירותים המיוצרים במדינה בתקופה מסוימת.
  • התוצר מספק תמונת מצב כלכלית של מדינה, המשמשת לאמידת גודל הכלכלה וקצב הצמיחה.
  • ניתן לחשב את התוצר בשלוש דרכים, באמצעות הוצאות, ייצור או הכנסות. ניתן להתאים אותו לאינפלציה ולאוכלוסייה כדי לספק תובנות עמוקות יותר.
  • למרות שיש לו מגבלות, התמ”ג הוא כלי מרכזי להנחיית קובעי המדיניות, המשקיעים והעסקים בקבלת החלטות אסטרטגיות.

הבנת התוצר המקומי הגולמי (תוצר)

חישוב התוצר של המדינה כולל את כל הצריכה הפרטית והציבורית, הוצאות ממשלתיות, השקעות, תוספות למלאי פרטי, עלויות בניה בתשלום ומאזן הסחר הזר. (יצוא מתווסף לערך והיבוא מופחת).

מכל המר7כיבים המרכיבים את התוצר של המדינה, מאזן הסחר הזר חשוב במיוחד. התוצר של מדינה נוטה לגדול כאשר הערך הכולל של טובין ושירותים שמפיקים מקומיים מוכרים למדינות זרות עולה על הערך הכולל של טובין ושירותים זרים שקונים צרכנים מקומיים. כאשר מצב זה מתרחש, אומרים שלמדינה יש עודף סחר. אם מתרחש מצב הפוך – אם הסכום שמוציאים צרכנים מקומיים על מוצרים זרים גדול מהסך הכולל של מה שמפיקים מקומיים יכולים למכור לצרכנים זרים – זה נקרא גירעון מסחרי. במצב זה, התוצר של מדינה נוטה לרדת.

בנוסף, ישנן מספר וריאציות פופולריות של מדידות תוצר שיכולות להיות שימושיות למטרות שונות:

  • תוצר נומינלי: תוצר מוערך במחירי השוק הנוכחיים, במטבע המקומי או בדולרים אמריקאים בשערי חליפין בשוק המטבעות על מנת להשוות את התוצר של מדינות במונחים פיננסיים בלבד.
  • תמ”ג, כוח קנייה (PPP): תוצר נמדד ב”דולרים בינלאומיים “בשיטה של זוגיות כוח קנייה (PPP), המתאימה להבדלים במחירים ובעלויות המחיה המקומיות בכדי לבצע השוואות בין מדינות לתוצר הריאלי, הכנסה ריאלית ורמת חיים.
  • תוצר ריאלי: תוצר ריאלי הוא מדד מותאם לאינפלציה המשקף את כמות הסחורות והשירותים שמייצרת כלכלה בשנה נתונה, כאשר המחירים מוחזקים קבועים משנה לשנה במטרה להבדיל את השפעת האינפלציה או הדפלציה מהמגמה. בתפוקה לאורך זמן.
  • קצב צמיחה של תוצר: קצב צמיחת התוצר משווה שנה (או רבעון) מהתמ”ג של המדינה לשנה (או רבעון) הקודמת במטרה למדוד כמה מהר צומח כלכלה. בדרך כלל מבוטא בשיעור אחוז, מדד זה פופולרי בקרב קובעי המדיניות הכלכלית מכיוון שצמיחת התוצר אמורה להיות קשורה קשר הדוק ליעדי מדיניות מרכזיים כגון אינפלציה ושיעורי אבטלה.
  • תוצר לנפש: תוצר לנפש הוא מדידה של התוצר לאדם באוכלוסיית המדינה. זה מציין את כמות התפוקה או ההכנסה לאדם בכלכלה יכולה להצביע על פריון ממוצע או על רמת חיים ממוצעת. ניתן לציין את התוצר לנפש במונחים נומינליים, ריאליים (מותאמים לאינפלציה) או PPP.

מכיוון שהתוצר מבוסס על הערך הכספי של סחורות ושירותים, הוא נתון לאינפלציה. מחירים עולים נוטים להגדיל את התוצר של המדינה, אך זה לא משקף בהכרח כל שינוי בכמות או באיכות המוצרים והשירותים המיוצרים. לפיכך, על ידי התבוננות רק בתוצר הנומינלי של כלכלה, יכול להיות קשה לדעת אם הנתון עלה כתוצאה מהתרחבות אמיתית בייצור, או פשוט בגלל שהמחירים עלו.

כלכלנים משתמשים בתהליך שמתאים לאינפלציה להגיע לתוצר הריאלי של כלכלה. על ידי התאמת התפוקה בכל שנה נתונה לרמות המחירים ששררו בשנת התייחסות, הנקראת שנת בסיס, כלכלנים יכולים להתאים את השפעת האינפלציה. בדרך זו, ניתן להשוות את התוצר של מדינה משנה לשנה ולראות אם יש צמיחה אמיתית.

התמ”ג הריאלי מחושב באמצעות דפלטר מחירי תוצר, שהוא ההפרש במחירים בין השנה הנוכחית לשנת הבסיס. לדוגמא, אם המחירים יעלו ב -5% מאז שנת הבסיס, הדפלטר יהיה 1.05. התמ”ג הנומינלי מחולק בדפלטר זה, ומניב את התמ”ג הריאלי. התוצר הנומינלי בדרך כלל גבוה יותר מהתמ”ג הריאלי מכיוון שהאינפלציה היא בדרך כלל מספר חיובי. התמ”ג הריאלי מהווה שינויים בשווי השוק ובכך מצמצם את ההפרש בין נתוני התפוקה משנה לשנה. אם יש פער גדול בין התוצר הריאלי של המדינה לתוצר הנומינלי שלה, זה עשוי להוות אינדיקטור לאינפלציה משמעותית או לדפלציה בכלכלתה.

משתמשים בתוצר נומינלי כאשר משווים רבעי תפוקה שונים באותה שנה. כאשר משווים את התוצר של שנתיים ויותר, משתמשים בתוצר הריאלי. הסיבה לכך היא שלמעשה הסרת השפעת האינפלציה מאפשרת להשוואה בין השנים השונות להתמקד אך ורק בנפח.

בסך הכל, התוצר הריאלי הוא שיטה טובה יותר לביטוי ביצועים כלכליים לאומיים ארוכי טווח. לדוגמא, נניח שיש מדינה שבשנת 2009 הייתה תוצר סמלי של 100 מיליארד דולר. עד שנת 2019 התוצר הנומינלי של המדינה הזו צמח ל -150 מיליארד דולר. במהלך אותה תקופה, המחירים עלו גם ב 100%. בדוגמה זו, אם היית מסתכל אך ורק על התוצר הנומינלי, נראה שהכלכלה מתפקדת היטב. עם זאת, התוצר הריאלי (לידי ביטוי בדולרים של 2009) יעמוד על 75 מיליארד דולר בלבד, וחשף כי בפועל, חלה ירידה כוללת בביצועים הכלכליים הריאליים בתקופה זו.

מהו תל``ג כל כך חשוב לכלכלנים ומשקיעים?

תל”ג – מדוע כל כך חשוב לכלכלנים ומשקיעים?

התוצר המקומי הגולמי (תוצר) הוא אחד המדדים הנפוצים ביותר המשמשים למעקב אחר בריאות כלכלת המדינה. חישוב התוצר של המדינה לוקח בחשבון מספר גורמים שונים בכלכלת אותה מדינה, כולל הצריכה וההשקעה שלה.

התוצר הוא אולי המדד הכלכלי הנצפה ביותר והחשוב ביותר עבור כלכלנים ומשקיעים כאחד מכיוון שהוא מייצג את ערך המטבע הכולל של כל הסחורות והשירותים שמייצרת כלכלה בפרק זמן מסוים. כמדד, הוא מתואר לעיתים קרובות כחישוב של הגודל הכולל של כלכלה. התוצר הוא גם גורם מרכזי בשימוש בכלל טיילור, שהיא שיטה ראשונית בה משתמשים בנקאים מרכזיים להערכת הבריאות הכלכלית ולקביעת שיעורי הריבית בכלכלה.

נקודות מפתח

  • תוצר מקומי גולמי עוקב אחר בריאות הכלכלה במדינה.
  • זה מייצג את הערך של כל הסחורות והשירותים המיוצרים לאורך פרק זמן מסוים בגבולות המדינה.
  • כלכלנים יכולים להשתמש בתוצר כדי לקבוע אם כלכלה צומחת או חווה מיתון.
  • משקיעים יכולים להשתמש בתוצר כדי לקבל החלטות על השקעות – כלכלה גרועה פירושה רווחים נמוכים יותר ומחירי מניות נמוכים יותר.

תוצר מקומי גולמי (תוצר) הגדרה

התמ”ג הוא הערך הכספי של כל המוצרים והשירותים המוגמרים המיוצרים בגבולות המדינה בפרק זמן מסוים וכולל כל מה שמופק בגבולות על ידי תושבי המדינה. הוא משמש בעיקר להערכת בריאות הכלכלה במדינה.

לפי קרן המטבע הבינלאומית, בשנת 2019, ארצות הברית היא הכלכלה הגדולה בעולם, ואחריה סין ויפן.

התוצר של מדינה מחושב על ידי הוספת הנתונים הבאים: צריכה אישית; השקעה פרטית; הוצאות הממשלה; ויצוא (פחות יבוא).

הנתון מתבטא בדרך כלל כסכום מטבע מקומי וקצב הצמיחה שלו באחוזים משתנה מתקופה אחת לאחרת (כאשר פרק הזמן הוא בדרך כלל רבעוני או שנתי). הנתון מדווח בארצות הברית על בסיס רבעוני על ידי הלשכה לניתוח כלכלי. בעוד ששיעורי הצמיחה הרבעוניים הם מדד תקופתי לאופן שבו הכלכלה מסתדרת, נתוני התוצר השנתיים נחשבים לרוב כנקודת המידה לגודלה הכללי של המשק.

תוצר נומינלי מול ריאלי

התוצר יכול לבוא לידי ביטוי בשתי דרכים שונות – תוצר נקוב ותמ”ג ריאלי. תוצר נומינלי לוקח בחשבון את מחירי השוק הנוכחיים מבלי להתחשב באינפלציה או בדפלציה. התוצר הנומינלי בוחן את התנועה הטבעית של המחירים ועוקב אחר העלייה ההדרגתית של ערך המשק לאורך זמן.

התמ”ג בארה”ב הצטמצם בשיעור של 5% ברבעון הראשון של 2020, בתוך המגפה העולמית COVID-19.

להיפך, התוצר הריאלי גורם לאינפלציה. כלומר הוא מהווה את העלייה הכוללת ברמות המחירים. כלכלנים מעדיפים בדרך כלל להשתמש בתוצר הריאלי כדרך להשוות את קצב הצמיחה הכלכלי של המדינה. התמ”ג הריאלי הוא איך כלכלנים יכולים לדעת אם ישנה צמיחה אמיתית בין שנה לשנה. הוא מחושב באמצעות מחירי סחורות ושירותים משנת בסיס ולא במחירים שוטפים כדי להתאים לשינויים במחירים. על ידי השוואת התוצר הריאלי שהתקבל לתוצר הנומינלי, הכלכלה יכולה לחשב מדף מחירים של התוצר, שיכול לשמש מדד לאינפלציה במשק.

הכלכלות הגדולות ביותר לפי תוצר בשנת 2020

מדידת תוצר

ישנן שלוש דרכים עיקריות לחישוב התוצר: ראשית, על ידי הוספת מה שכולם הרוויחו בשנה (המכונה גישת ההכנסה) או על ידי הוספת מה שכולם הוציאו בשנה (שיטת ההוצאה). באופן הגיוני, שני המדדים צריכים להגיע לאותו סך הכל.

גישת ההכנסה, המכונה לעתים תוצר (I), מחושבת על ידי הוספת פיצוי כולל לעובדים, רווחים ברוטו לחברות מאוגדות ולא מאוגדות, ומיסים בניכוי כל סובסידיות. שיטת ההוצאה היא הגישה המקובלת יותר ומחושבת על ידי הוספת צריכה והשקעה פרטית, הוצאות ממשלתיות ויצוא נטו.

לבסוף, ניתן למדוד את התמ”ג באופן שווה בהתבסס על ערך הסחורות או השירותים המיוצרים בכלכלה במהלך השנה (גישת הייצור או התפוקה). מכיוון שהתפוקה הכלכלית מצריכה הוצאות ונמצאת בתורם, שלוש השיטות הללו לחישוב התוצר מגיעות לאותו ערך.

באופן כללי, המשוואה הפשוטה הבאה משמשת לעתים קרובות לחישוב התוצר של המדינה באמצעות גישת ההוצאות:

תוצר = C + G + I + NX

C = צריכה
G = הוצאות ממשלתיות
I = השקעה
NX = ייצוא נטו

תוצר לכלכלנים ומשקיעים

התמ”ג הוא מדד חשוב לכלכלנים ומשקיעים משום שהוא ייצוג של ייצור וצמיחה כלכלית. גם לייצור כלכלי וגם לצמיחה יש השפעה רבה על כמעט כולם בכלכלה נתונה. כאשר הכלכלה בריאה, בדרך כלל יש רמת אבטלה נמוכה יותר, והשכר נוטה לעלות ככל שעסקים מעסיקים יותר עובדים כדי לענות על הביקוש הגובר של המשק. כלכלנים בוחנים צמיחה חיובית בתוצר בין פרקי זמן שונים (בדרך כלל משנה לשנה) כדי להעריך כמה פורחת כלכלה. לעומת זאת, אם קיימת צמיחה שלילית בתוצר, זה עשוי להוות אינדיקטור לכך שכלכלה נמצאת במיתון או מתקרבת אליו או בהאטה כלכלית.

המשקיעים שמים לב לתמ”ג מכיוון שלשינוי משמעותי בתמ”ג – מעלה או מטה – יכולה להיות השפעה משמעותית על שוק המניות. באופן כללי, כלכלה גרועה בדרך כלל משמעותה רווחים נמוכים יותר עבור חברות. וזה יכול לתרגם למחירי מניות נמוכים יותר.

משקיעים עשויים לשים לב לצמיחה חיובית ושלילית בתוצר כאשר הם מתכננים אסטרטגיית השקעה. עם זאת, חשוב לציין כי מכיוון שהתוצר הוא מדד לכלכלה ברבעון או בשנה הקודמת, עדיף להשתמש בו כדי להסביר כיצד הצמיחה והייצור הכלכלי השפיעו על המניות וההשקעות שלך בעבר. זה לא נחשב מנבא מועיל לאופן בו השוק יעבור בעתיד.

קורס מסחר בשוק ההון

מהי אינפלציה?

אינפלציה היא ירידת כוח הקנייה של מטבע נתון לאורך זמן. אומדן כמותי של קצב ירידת כוח הקנייה יכול לבוא לידי ביטוי בעליית רמת מחירים ממוצעת של סל מוצרים ושירותים נבחרים בכלכלה לאורך תקופה מסוימת. העלייה ברמת המחירים הכללית, לעתים קרובות באה לידי ביטוי באחוזים פירושה שיחידת מטבע קונה למעשה פחות ממה שאפשר היה לקנות בתקופות קודמות.

ניתן לעמוד מול האינפלציה עם דפלציה, המתרחשת כאשר כוח הקנייה של הכסף עולה והמחירים יורדים.

נקודות מפתח

  • האינפלציה היא הקצב בו ערך המטבע יורד וכתוצאה מכך רמת המחירים הכללית עבור מוצרים ושירותים עולה.
  • לפעמים האינפלציה מסווגת לשלושה סוגים: אינפלציה של דרישת משיכה, אינפלציה של עלות דחף ואינפלציה מובנית.
  • מדדי האינפלציה הנפוצים ביותר הם מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן) ומדד המחירים הסיטונאי (WPI).
  • ניתן לראות את האינפלציה באופן חיובי או שלילי בהתאם לנקודת המבט האישית וקצב השינוי.
  • בעלי נכסים מוחשיים, כמו רכוש או סחורות במלאי, עשויים לרצות לראות אינפלציה כלשהי שמעלה את ערך הנכסים שלהם.
  • אנשים המחזיקים במזומן עשויים שלא לאהוב את האינפלציה, מכיוון שהיא שוחקת את ערך אחזקות המזומנים שלהם.
  • באופן אידיאלי, דרושה אינפלציה מיטבית כדי לקדם את ההוצאות במידה מסוימת במקום לחסוך, ובכך לטפח את הצמיחה הכלכלית.

הבנת האינפלציה

אמנם קל למדוד את שינויי המחירים של מוצרים בודדים לאורך זמן, אך הצרכים האנושיים חורגים הרבה מעבר למוצר כזה או שניים. אנשים זקוקים למערך גדול ומגוון של מוצרים וכן לשלל שירותים לחיים נוחים. הם כוללים סחורות כמו גרגרי מזון, מתכת ודלק, שירותים כמו חשמל ותחבורה, ושירותים כמו שירותי בריאות, בידור ועבודה. האינפלציה נועדה למדוד את ההשפעה הכוללת של שינויים במחירים עבור מערך מוצרים ושירותים מגוונים, ומאפשרת ייצוג ערכי יחיד של העלייה ברמת המחירים של מוצרים ושירותים בכלכלה לאורך תקופה.

כשמטבע מאבד ערך, המחירים עולים והוא קונה פחות סחורות ושירותים. אובדן כוח הקנייה הזה משפיע על יוקר המחיה הכללי של הציבור הרחב, מה שמוביל בסופו של דבר להאטה בצמיחה הכלכלית. התפיסה הקונצנזוסית בקרב כלכלנים היא כי אינפלציה מתמשכת מתרחשת כאשר צמיחת אספקת הכסף של המדינה עולה על הצמיחה הכלכלית.

כדי להילחם בכך, נוקטת הרשות המוניטרית המתאימה של המדינה, כמו הבנק המרכזי, את הצעדים הנדרשים לניהול אספקת הכסף והאשראי בכדי לשמור על האינפלציה בגבולות המותרים ולשמור על תקינות הכלכלה.

תיאורטית, מוניטריזם הוא תיאוריה פופולרית המסבירה את הקשר בין אינפלציה לבין אספקת כסף של כלכלה. לדוגמא, בעקבות כיבוש ספרד של האימפריות האצטקיות והאינקה, זרמו כמויות אדירות של זהב ובעיקר כסף לכלכלות ספרד ואחרות באירופה. מאחר שאספקת הכסף גדלה במהירות, ערך הכסף ירד ותרם לעליית מחירים במהירות.

האינפלציה נמדדת במגוון דרכים בהתאם לסוגי הסחורות והשירותים שנחשבים והינה הפוכה מדפלציה המצביעה על ירידה כללית במחירי הסחורות והשירותים כאשר קצב האינפלציה יורד מתחת ל 0%.

סיבות לאינפלציה

גידול בהיצע הכסף הוא שורש האינפלציה, אם כי זה יכול להתבצע באמצעות מנגנונים שונים במשק. ניתן להגדיל את אספקת הכסף על ידי הרשויות המוניטריות על ידי הדפסה ומסירת כסף רב יותר ליחידים, על ידי פיחות של מטבע המכרזי באמצעות המערכת הבנקאית על ידי רכישת אגרות חוב ממשלתיות מבנקים בשוק המשני. בכל המקרים הללו של הגדלת היצע הכסף, הכסף מאבד מכוח הקנייה שלו. ניתן לסווג את המנגנונים של האופן שבו מניע את האינפלציה לשלושה סוגים: אינפלציה של דרישת משיכה, אינפלציה של עלות ואינפלציה מובנית.

קורס מסחר בשוק ההון

אם אתם מחפשים להתחיל במהירות בשוק המניות זה יכול להיות בדיוק המסלול המתאים לכם. קורס זה תוכנן במיוחד למתחילים, כך שיוכלו למצוא את כל המידע הרלוונטי במקום אחד. קורס זה מתעדכן באופן קבוע כפי שתוכלו לקרוא בהמשך.

מה לומדים בחלק 1?

  • ניהול עסק פשוט
  • מה זה מניה
  • הבורסה
  • להבין מהו השוק הראשוני – Primary Market
  • להבין מהי הנפקה ראשונית – IPO & FPO
  • איך נקבע המחיר בשוק הראשוני
  • מי קובע את המחיר בשוק המניות המשני secondary market

בקורס המלא אנו מכסים נושאים כגון:

  • מבוא למסחר במניות למתחילים בשוק המניות.
  • ייעוץ מעשי בתחילת העבודה במסחר במניות והשקעה.
  • ניתוח בסיסי (ניתוח דוחות כספיים) להשקעה בערך לטווח הארוך בשוק המניות
  • ניתוח טכני קלאסי למסחר בכל שוק פיננסי הנסחר בחופשיות (לא רק שוק המניות).

קורס מסחר בשוק ההון

קורס מסחר בשוק ההון

מסחר אלגוריתמי

חוזים עתידיים

ADVERTISEMENT

קורס מסחר בשוק ההון

מסחר באופציות

מנגן עכשיו

פרסומים אחרונים

ללמוד עוד

Callout

המרכז הישראלי ללימודי שוק ההון

הצטרפו לקהילה שלנו עם למעלה מ- 2000+ סטודנטים פעילים

ללמוד עכשיו